Вопрос 3. Методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов.

Показаны методы расчета основных инвестиционных ресурсов, финансовых показателей деятельности предприятия. Обращено внимание на необходимость правильного учета факторов неопределенности и риска. Предложены способы определения денежных потоков и расчета основных показателей оценки эффективности инвестиционных проектов. Настоящее учебное пособие предназначено для студентов экономического факультета по оценке эффективности при выполнении курсовых и дипломных проектов, а также при разработке бизнес-проектов. Приведенный ниже текст получен путем автоматического извлечения из оригинального -документа и предназначен для предварительного просмотра. Изображения картинки, формулы, графики отсутствуют. Во-вторых, затраты могут возникать вне проекта, в его ры- ночном окружении. В расчетах эффективности обычно используется несколько обобщающих показателей производственных затрат: Затраты делятся на прямые и косвенные накладные, или це- ховые и общезаводские.

Эффективность полных инвестиционных затрат

Подведение итогов полугодия Инвестиционный проект - план вложения средств в целях дальнейшего получения прибыли в случаях некоммерческой деятельности можно сказать - в целях дальнейшего получения эффекта. Временной фактор играет ключевую роль в оценке инвестиционного проекта создания или развития бизнеса. В этой связи целесообразно представить весь цикл развития проекта в виде графика рис.

В соответствии с ним денежный поток инвестиционного проекта, полных инвестиционных затрат), но и получить оценку эффективности участия в Это означает, что денежных средств, генерируемых проектом, должно быть в.

Инвестиционная привлекательность проекта Ответ на вопрос, чем привлекает инвестора тот или иной инвестиционный проект, может быть дан только в самой общей, абстрактной форме. Действительно, невозможно свести все множество факторов и сочетание различных интересов потенциальных участников к одному лишь экономическому аспекту инвестиционного проекта.

Подобный подход тем в большей степени оказывается неверным, чем более внешнее окружение проекта характеризуется общей нестабильностью, несовершенством законодательной системы и неразвитостью рыночных отношений прежде всего - рынка капиталов. При этом под прибыльностью, рентабельностью или доходностью [ , ] следует понимать не просто прирост капитала, а такой темп увеличения последнего, который, во-первых, полностью компенсирует общее инфляционное изменение покупательной способности денег в течение рассматриваемого периода, во-вторых, обеспечит минимальный гарантированный уровень доходности и, в-третьих, покроет риск инвестора, связанный с осуществлением проекта.

Очень часто в данном контексте используется понятие"стоимости капитала" [ ]. С одной стороны, для предпринимателя заемщика стоимостью капитала является величина процентной ставки [ ], которую он должен будет заплатить за возможность использования финансовых ресурсов в течение определенного периода времени.

Индекс рентабельности инвестиций

Стоимость любых активов или будущих денежных потоков , которые ожидают получить за вычетом налогов в конце жизненного цикла инвестиции. Техника финансового анализа Хелферт Э. Должны ли быть одинаковыми ставки дисконтирования для положительных и отрицательных условных денежных потоков?. Левая часть уравнения обозначает ЧНС инвестиционных затрат, дисконтированных на стоимость капитала, а числитель правой части — будущую стоимость доходов.

Допускается, что денежные доходы реинвестируются по ставке, которая равна стоимости капитала. Будущая стоимость денежных доходов также называется конечной стоимостью, или КС.

управлении. Это инвестиции, сделанные юридическими и физическими среднегодовая величина полных затрат на персонал в период времени Тп.

При этом расчет покрытия кассовых разрывов эксплуатационной деятельности: Учет групп затрат методики оценки стоимости инвестиционного проекта на разных стадиях инвестиционного проекта представлен в табличном варианте ниже табл. Необходимо отметить, что лизинговые платежи не дублируют выплаты за оборудование, так как экономический характер этих операций различен. Также важно отметить, что методика оценки СИП включает в себя как показатели движения денежных средств, так и изменение статей баланса в рамках расчета изменения чистого оборотного капитала.

Это связано с тем, что данная методика рассчитывает вложения в оборотный капитал накопленным итогом как сумму необходимых инвестиций в его формирование. В случае расчета движения денежных средств в оборотный капитал суммированием потоков мы получим неадекватно завышенную стоимость проекта за счет циклического движения капитала в оборотных средствах. Необходимо учитывать, что такая методика оценки СИП будет верна для промышленных и торговых инвестиционных проектов.

Ваш -адрес н.

Ограниченность инвестиционных ресурсов вызывает необходимость их эффективного использования. При этом могут быть две постановки задачи рационального использования инвестиций: Экономическая эффективность инвестиционного проекта — это категория, отражающая соответствие инвестиционного проекта целям и интересам его участников. Осуществление успешных инвестиционных проектов увеличивает внутренний валовый продукт ВВП , который затем делится между участниками проекта — акционерами, работниками предприятий, банками, бюджетами разных уровней и др.

Антикризисные материалы · Управленческий учет и аудит · Полные архивы журналов Данный показатель отражает абсолютную величину затрат проекта и какие затраты входят в это определение не совсем понятно. . определяющими будущую эффективность инвестиционного проекта.

Для определения наиболее экономически эффективного варианта системы теплоснабжения необходимо сравнить несколько различных вариантов инвестиционных проектов с точки зрения их экономической целесообразности. Экономическая эффективность системы теплоснабжения характеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат и результатов варианта проекта применительно к интересам его участников.

Инвестиционные проекты следует оценивать с позиции пользы для страны, региона, муниципального образования, конкретного поселения, организаций, отдельных участников проекта и т. Для проведения оценки рассматривают следующие показатели экономической эффективности инвестиций в системы теплоснабжения: Для крупномасштабных проектов существенно затрагивающих интересы города, региона или всей России следует обязательно оценивать экономическую эффективность. Оценка эффективности инвестиционного проекта проводится в два этапа, отображенных на рисунке 1.

На первом этапе определяют показатели экономической эффективности инвестиционного проекта в целом. Целью этого этапа является агрегированная экономическая оценка проектных решений и создание необходимых условий для поиска инвесторов. В первую очередь оценивают общественную эффективность инвестиционного проекта - его адекватность требованиям общества обязательствам, вытекающим из законов, инструкций, правил, кодексов, уставов, а также из соображений обеспечения защиты окружающей среды, здоровья и безопасности общества, надежности производства, сохранения энергии и естественных ресурсов в соответствии с 3.

При неудовлетворительной оценке общественной эффективности такие проекты не рекомендуют к реализации и они не могут претендовать на бюджетную поддержку любого уровня. Если же общественная эффективность оказывается положительной, оценивают их коммерческую эффективность в соответствии с 3. Если источники и условия финансирования известны заранее, оценку коммерческой эффективности инвестиционного проекта можно не производить. Рисунок 1 - Схема оценки эффективности инвестиционного проекта 3.

ОЦЕНКА ПОЛНЫХ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ЗАТРАТ ПО ПРОЕКТУ. ПЕРВОНАЧАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИЗДЕРЖКИ

Большую из величин принимаем ставкой дисконтирования. Во второй же ситуации, эксперт принимает за ставку дисконтирования. Управление инвестиционными проектами Для любого инвестиционного проекта необходимо определять величины всех инвестиционных показателей, так как решение об исполнении проекта инвестирования принимается на основе их совокупности.

Помимо вопроса координирования результатов по разным показателям инвестору необходимо решать задачу плюрализма альтернативных проектов.

Приведение инвестиционных затрат к настоящей стоимости осуществляется в Оценка эффективности реальных инвестиционных проектов. .. Каждая из полных ветвей, представленная на графике, иллюстрирует одну из.

Последовательность проведения оценки экспертизы; инвестиционного проекта. Важные акценты для каждого этапа работы При проведении оценки инвестиционного проекта эксперт проходит несколько основных этапов рис. Этапы проведения оценки инвестиционного проекта 1. Описание общей схемы реализации проекта. Суть работы на данном этапе заключается в идентификации идеи проекта выявлении источника доходов что не всегда очевидно, как кажется на первый ВЗГЛЯД; особенно для проектов на действующем предприятии , описании того, как технически и организационно выглядит реализация инвестиционной идеи для корректного определения текущих и инвестиционных затрат.

Также данная стадия предполагает определение основных участников проекта, выбор точки зрения, с которой будет рассматриваться проект. Описание схемы реализации проекта принципиально важно для корректного определения исходных данных для расчетов. Для оценки любого проекта необходимо подготовить исходную информацию по четырем основным блокам: Нередко такал"известность, изученность" приводит к тому, что к наполнению перечисленных блоков нодходят формально, без осмысления.

Проект организации производства упаковки силами самого предприятия с отказом от ее закупки на стороне. Определение доходов, участвующих в расчете эффективности и финансовой состоятельности проекта Проводя оценку эффективности инвестиции в проект, разработчик учеп существующую выручку о г реализации проду кции в качестве доходов проекта.

Методы оценки эффективности реальных инвестиций контрольная по экономике , из Экономика

Кирилл Воронов, Консультационная группа"Воронов и Максимов" Показатели, рассчитываемые без учета стоимости капитала Прибыльность продаж Синонимы: . Данный показатель характеризует эффективность текущих операций и рассчитывается в модели как отношение чистой прибыли к выручке от реализации:

Связано это с тем, что в некоторых случаях точное следование предварительно .. Она осуществляется на основе данных о полных потребностях в Показатель суммарных затрат на проектирование и.

Источники финансирования инвестиций Источниками финансирования инвестиций являются собственные, привлечённые и заёмные средства. Собственные средства являются внутренними, а привлеченные и заемные — внешними [2]: Собственные средства уставный капитал, чистая нераспределенная прибыль, амортизационные отчисления, реинвестируемая часть внеоборотных активов выручка от реализации оборудования, продажи незавершенного строительства, ликвидационная стоимость основных средств.

Привлеченные средства эмиссия акций, безвозвратное целевое финансирование. Заемные средства кредит банка или других кредитных учреждений, эмиссия облигаций, целевые государственные инвестиционные кредиты на возмездной основе. Инвестиционный проект[ править ] Инвестиционный проект - это любые предложения мероприятия , ориентированные на получение выгоды и требующие для своей реализации расхода или использования капитальных ресурсов [2].

Документация для осуществления капвложений проектно-сметная документация; бизнес-план, включая обоснование необходимых инвестиций, расчет экономической эффективности; график осуществления проекта с указанием объемов работ и сроков исполнения. Процесс осуществления капитальных вложений в три этапа предынвестиционный; инвестиционный; освоения производства с выходом на проектную мощность эксплуатационный. Учет фактора времени в расчетах экономической эффективности Расчетный период инвестиционного проекта — период реализации проекта и отдельные интервалы времени шаги , в течение которых осуществляется оценка обоснование проекта и обеспечивается получение предусмотренных проектом результатов.

По окончании расчетного периода предприятие окупает вложенные инвестиции, а в последующие периоды за пределами расчетного периода деятельность должна показывать устойчивую прибыль [2]. Согласно одной из методик расчетный период равен жизненному циклу проекта, который включает все этапы: Где основаниями для прекращения проекта выступают следующие факторы: Согласно другой методики расчетный период равен жизненному циклу проекта только до лет инвестиционный проект по созданию производства продукта, жизненный цикл которого укладывается в названный срок; при обосновании окупаемости отдельных мероприятий по реконструкции производства и т.

В случаях, когда речь идет о долгосрочных инвестиционных проектах, рассчитанных на большой срок эксплуатации более 10 лет , расчетный период не равен жизненному циклу проекта, а заменяется понятием горизонтом планирования.

Оценка эффективности инвестиционных проектов: Учебное пособие

Существуют следующие основные формы финансирования инвестиций: Инвестиционные проекты, где рассматривается альтернатива приобретения оборудования на условиях лизинга, требуют особого подхода при определении ключевых показателей эффективности. Такие проекты отличаются спецификой оценки: Затраты при лизинге оборудования - лизинговые платежи - являются текущими затратами. Поэтому величина капитальных затрат незначительна или равна нулю на начальных этапах реализации проекта.

В равной мере это относится и к другим видам эффекта (например, информационному, Период окупаемости инвестиционных затрат в соответствии с . они как бы отказались от учёта затрат прошлого труда в составе полных.

Возникают новые факторы, которые необходимо учитывать при принятии инвестиционного решения: В условиях рыночной экономики возможностей для инвестирования довольно много. Поэтому нередко встает задача оптимизации инвестиционной деятельности. Многими руководителями решения принимаются на интуитивной основе. Спрос народного хозяйства на те или иные виды товаров может быть удовлетворен путем: Как объект научного анализа инвестиции формируют особую систему теоретических знаний, интегрирующую выводы инвестиционных теорий многих поколений ученых.

Начальный этап формирования основных принципов инвестиционной теории связывается со школой меркатилистов, среди которых заметную роль играли теоретические подходы Т. Рост денежных накоплений при одновременном снижении их стоимости являлись, по их мнению, главным фактором стимулирования инвестиционной активности предпринимателей.

Оценка эффективности инвестиционного проекта на основе NPV